Movimientos clave en los mercados financieros
Los mercados financieros cerraron el viernes con movimientos relevantes en un contexto marcado por una combinación de factores macroeconómicos, monetarios y políticos. La jornada vino condicionada por la nominación de Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal, por una corrección abrupta en los precios del oro y la plata y por la publicación de varios indicadores macroeconómicos de primer nivel a ambos lados del Atlántico. Todo ello se tradujo en ajustes significativos en divisas, materias primas y algunos segmentos de la renta variable, mientras que el mercado de bonos mostró un comportamiento más contenido.
Desempeño de las bolsas en EE.UU. y Europa
En los mercados de renta variable, Wall Street terminó la sesión del viernes en negativo. El Nasdaq cedió un 0,94%, lastrado por las ventas en el sector tecnológico, mientras que el S&P 500 retrocedió un 0,43% y el Dow Jones un 0,36%, en una jornada marcada por la rotación sectorial y la recogida de beneficios tras el buen comportamiento acumulado durante el mes. La atención de los inversores se mantuvo centrada en la inteligencia artificial y los resultados empresariales.
En Europa, por el contrario, las bolsas cerraron con avances. El Ibex 35 destacó con una subida del 1,66%, apoyado en el buen tono del sector bancario, con CaixaBank a la cabeza, y en los valores ligados al consumo. El DAX alemán y el EuroStoxx 50 avanzaron ambos un 0,94%, mientras que el CAC 40 francés sumó un 0,68%. El mercado europeo se vio respaldado por resultados empresariales mejores de lo esperado y por datos de crecimiento del PIB del cuarto trimestre.
Resultados corporativos destacados
El balance semanal dejó un resultado mixto, condicionado en las últimas sesiones por el repunte de la volatilidad y por el reajuste de expectativas en torno a la política monetaria.
En el ámbito corporativo, el foco se situó en compañías de gran capitalización y sectores clave. En Estados Unidos, Chevron y Exxon Mobil superaron las estimaciones de beneficios gracias al aumento de la producción y a la mejora de los márgenes de refino, mientras que Verizon registró el mayor incremento de clientes móviles desde 2019. En Europa, Adidas presentó unos resultados por encima de lo previsto y anunció recompra de acciones. También destacaron las inversiones en inteligencia artificial, con el CEO de Nvidia confirmando su participación en la próxima ronda de financiación de OpenAI.
Efecto del anuncio de Kevin Warsh en la Reserva Federal
El anuncio de Warsh como futuro presidente de la Reserva Federal puso fin a meses de especulación sobre el relevo de Jerome Powell. El perfil de Warsh es visto como menos proclive a recortes agresivos y más enfocado en los riesgos de inflación y la reducción del balance, lo que influyó en el comportamiento del dólar y estabilizó el mercado de bonos. Aun así, las expectativas de política monetaria apenas variaron en el corto plazo.
Bonos: estabilidad relativa en medio de cambios
La rentabilidad del bono estadounidense a diez años se situó en el 4,24%, mientras que el rendimiento del bono a treinta años alcanzó el 4,87%, reflejando un mercado atento al relevo en la presidencia de la Fed. En Europa, el bono alemán a diez años cerró en el 2,84% y el japonés en el 2,25%, en un entorno de cautela por parte de los inversores ante la evolución de la inflación.
Materias primas: caída histórica en oro y plata
En los mercados de materias primas, la semana estuvo marcada por un giro brusco en los metales preciosos. El oro registró su mayor caída en décadas, con descensos superiores al 11%, mientras que la plata sufrió un retroceso intradía superior al 30%. El ajuste se debió al fortalecimiento del dólar y al cambio de expectativas sobre la política monetaria tras la nominación de Warsh, así como al cierre de posiciones apalancadas. El metal amarillo se sitúa cerca de los 4.500 dólares la onza y la plata, de los 76.
El petróleo cerró a la baja, aunque apoyado por las tensiones geopolíticas. La OPEP confirmó sus niveles de producción hasta marzo, lo que provocó una caída del Brent del 5% hasta los 65 dólares. El bitcoin también continuó su retroceso hasta los 75.000 dólares.
Reacción del mercado de divisas
El mercado de divisas reaccionó rápidamente a la nominación de Kevin Warsh. El dólar se apreció con fuerza frente a sus principales cruces, cerrando enero con una recuperación parcial. La subida del dólar presionó divisas ligadas a materias primas como el dólar australiano o la corona sueca, y fue clave en la corrección de los metales preciosos.
Indicadores macroeconómicos: EE.UU. y Europa
En la economía estadounidense, la producción industrial de diciembre avanzó un 0,4% mensual. No obstante, la producción de automóviles cayó un 1,1%, mientras que el resto de sectores mostró avances moderados. Las utilities repuntaron un 2,6% gracias a condiciones climáticas. El índice NAHB cayó hasta 37 puntos, reflejando deterioro de la confianza en el sector inmobiliario.
En Europa, los datos de inflación mostraron una trayectoria de moderación. En Alemania, el IPC avanzó un 0,2% mensual y descendió al 2,2% interanual. En Italia, la inflación mensual también fue del 0,2%, con un leve repunte al 1,2% anual. El PIB del cuarto trimestre en la zona euro subió un 0,3%, apoyado en el consumo y el sector exterior; destacó el caso de España, con un crecimiento robusto.
China añade incertidumbre al panorama global
Durante el fin de semana, China publicó datos que mostraron un deterioro inesperado en la actividad manufacturera y de servicios, reflejando las dificultades de la segunda economía mundial para ganar tracción.
Perspectivas para la semana entrante
La semana que comienza estará marcada por nuevas referencias macroeconómicas. En EE.UU., la atención se centrará en empleo e indicadores de actividad. En Europa, serán clave las decisiones de tipos del Banco de Inglaterra y del BCE, así como las cifras de inflación. En Asia, destacarán las decisiones monetarias de la India y Australia, en un contexto que exige prudencia y seguimiento constante de los resultados empresariales.
Buena semana.
Jorge González GómezDirector de Análisis
