En este episodio de nuestro programa “Reestructuración y Segunda Vida” en Capital Radio, abordamos una vía innovadora para la salvación y crecimiento de las pequeñas y medianas empresas: los fondos de búsqueda senior o Senior Search Funds. Para analizar cómo las situaciones de crisis o transición pueden transformarse en oportunidades de inversión, contamos con la participación de Javier Silveira Hernández, Partner en Arceus Reestructuraciones e Insolvencias SLP, quien conversó junto a Alicia Tabanera y Luis Vicente Muñoz.
“No buscamos empresas malas; buscamos buenas empresas en una mala situación”
Uno de los mensajes centrales del programa fue desmitificar el concepto de empresa con problemas. Una compañía que atraviesa tensiones de tesorería, impagos o problemas de liquidez puntual no es necesariamente inviable. En muchas ocasiones, se trata de buenas empresas con un producto sólido, clientes recurrentes y trabajadores cualificados que simplemente están mal estructuradas financieramente o atraviesan un bache coyuntural (como subidas de costes o recortes de líneas de crédito bancario).
Si la empresa cuenta con un modelo de negocio viable, la intervención de inversores especializados y herramientas de reestructuración preconcursal permite preservar su valor sin necesidad de abocarla a la liquidación.
La alternativa al crédito bancario tradicional
En el contexto actual, donde la banca tradicional puede reducir su exposición o cortar líneas de financiación ante las primeras señales de alarma, surgen alternativas esenciales como el crédito privado (private credit) y los fondos especializados.
Estas figuras aportan la flexibilidad que el sistema financiero convencional no ofrece:
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Permiten inyectar capital para circulante.
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Reordenan y reestructuran el pasivo acumulado.
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Acompañan operativamente al empresario para mejorar la cuenta de explotación.
¿Qué es y cómo funciona un Senior Search Fund?
Javier Silveira explicó en detalle este modelo de inversión y gestión. A diferencia de los fondos de inversión cerrados o tradicionales, un Senior Search Fund está promovido por profesionales senior con dilatada experiencia ejecutiva, financiera y jurídica.
Funcionamiento del modelo:
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Plataforma de búsqueda: Los profesionales (searchers) financian inicialmente la búsqueda y análisis de PYMEs viables con recursos propios.
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Inversión operación por operación: Solo cuando se identifica una compañía objetivo sólida (normalmente con facturaciones entre 5 y 10 millones de euros), se levanta el capital de los inversores para la adquisición.
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Gestión y profesionalización: Los promotores senior no solo aportan capital, sino que asumen funciones ejecutivas y de gestión para transformar la empresa, hacerla crecer y llevarla de vuelta a resultados positivos.
Este modelo encaja especialmente bien en PYMEs españolas que afrontan problemas de relevo generacional (empresarios que se jubilan sin sucesión familiar) o que necesitan una reestructuración operativa para ganar escala.
La regla de oro: Reconocer el problema a tiempo
Para que un inversor o un Senior Search Fund pueda intervenir con éxito, es imprescindible que el empresario actúe con anticipación. Llegar al juzgado o a la mesa de negociación cuando la caja está completamente exhausta destruye el valor del negocio.
Herramientas clave para el empresario:
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Alertas tempranas: Implementar indicadores financieros que permitan detectar tensiones hasta con 2 años de antelación.
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Previsión de tesorería a corto y medio plazo: Mantener un control estricto de la caja para tomar decisiones urgentes sin destruir la confianza de los acreedores.
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Uso del preconcurso y TRLC: Utilizar los planes de reestructuración para ordenar la deuda y facilitar la entrada de nuevo capital antes de que sea demasiado tarde.
¿Diriges una PYME en fase de transición o con tensiones financieras y buscas opciones de continuidad?
De la mano de Capital Radio, nace REESTRUCTURACIÓN Y SEGUNDA VIDA con sesiones radiofónicas, que llevaremos a cabo los jueves de 10:15 a 10:30 en las que apoyaremos dando voz a distintos expertos del ámbito de la reestructuración y la insolvencia participando en el programa ‘Capital, la Bolsa y la Vida’ líder de información económica en la radio europea.
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