Le secteur de l'assurance connaît depuis quelques années une transformation profonde, portée par l'émergence des insurtechs B2C (Business-to-Consumer). Ces startups innovantes utilisent la technologie pour proposer des produits d'assurance directement aux consommateurs, en promettant une expérience client simplifiée, personnalisée et entièrement digitale. Qu'il s'agisse d'assurance habitation, automobile, santé ou encore pour animaux de compagnie, ces nouveaux acteurs ont rapidement gagné en visibilité et en parts de marché, bousculant les modèles traditionnels. Cependant, l'environnement dans lequel évoluent ces insurtechs B2C connaît actuellement un changement majeur. Après une période d'euphorie marquée par une croissance exponentielle et des levées de fonds spectaculaires, le marché entre dans une nouvelle ère. Le contexte économique tendu, caractérisé par des pressions inflationnistes et un durcissement de l'accès aux financements, pousse ces jeunes entreprises à repenser leurs stratégies de développement.
Cette étude examine comment les insurtechs B2C, autrefois axées sur une croissance rapide, s'orientent désormais vers la rentabilité et l'adaptation à de nouveaux enjeux, dans un contexte de transformation économique et technologique.
Les points forts de l'étude
• Analyse approfondie de la dynamique de croissance du marché des insurtechs B2C
• Évaluation de l'impact du contexte macro-économique sur le secteur
• Examen des stratégies de développement axées sur la rentabilité
• Présentation d'un panorama détaillé comprenant plus de 100 insurtechs B2C
• Identification des nouvelles opportunités et des tendances d’innovation liées aux évolutions sociétales et technologiques
I. L'âge d'or des insurtechs B2C : 2018-2022
Entre 2018 et 2022, le marché des insurtechs B2C a connu une expansion sans précédent, marquée par une injection massive de capitaux. Les fonds levés par les insurtechs françaises sont passés de 7 millions d'euros en 2018 à 188 millions d'euros en 2021 et 184 millions en 2022. Cette phase d'hyper-croissance a été caractérisée par une stratégie axée sur l'acquisition rapide de clients. Cela a impliqué des investissements commerciaux massifs et des coûts d'acquisition client élevés, avec une priorité donnée à la croissance du portefeuille clients plutôt qu'à la rentabilité immédiate. L'afflux de liquidités a conduit à une survalorisation des insurtechs, avec une valorisation moyenne atteignant 20 fois leurs revenus au premier trimestre 2021. Cette bulle spéculative a encouragé de nombreux acteurs à entrer sur le marché, créant un écosystème dynamique mais fragile. La période 2019-2022 a également vu une tendance à la verticalisation du marché, avec des insurtechs se positionnant sur des segments spécifiques comme l'assurance pour animaux, la cyber-assurance, et l'assurance pour les micro-mobilités. Malgré cette croissance, des failles sont apparues : la dépendance aux financements externes, des structures de coûts difficiles à soutenir à long terme, et un manque de profondeur sur certains marchés de niche. Ces facteurs ont mis en lumière les défis à venir pour le secteur. Cette période a jeté les bases d'un marché dynamique, tout en révélant les vulnérabilités auxquelles les insurtechs B2C devraient faire face dans les années suivantes.
II. Le ralentissement actuel
Depuis 2023, le marché des insurtechs B2C connaît un ralentissement marqué par des facteurs économiques et financiers. Ce changement contraste avec la phase d'hyper-croissance des années précédentes. Un premier signe est la baisse des financements, avec une absence de "mega deals" en 2023, contrairement aux années passées où des entreprises comme SantéVet et Leocare avaient levé des montants importants. Cette compression des liquidités est largement due au durcissement du contexte macro-économique. L'inflation et la hausse des taux d'intérêt ont rendu l'environnement économique plus difficile pour les startups, augmentant leurs coûts opérationnels et incitant les investisseurs à être plus prudents. Simultanément, les valorisations des insurtechs ont chuté, passant de 20 fois les revenus au premier trimestre 2021 à seulement 2 fois au premier trimestre 2023, signe d'une correction vers des niveaux plus rationnels. Ce contexte oblige les insurtechs B2C à ajuster leurs stratégies, en mettant désormais l'accent sur la rentabilité et la durabilité, plutôt que sur l'hyper-croissance et l'acquisition rapide de clients.
III. La nouvelle priorité : la rentabilité
Le durcissement du contexte macro-économique a freiné la recherche de liquidités engagée par les insurtechs B2C depuis 2018. Cette situation incite désormais les acteurs du marché à privilégier la rentabilité plutôt que l'hyper-croissance. Les insurtechs B2C, comme Alan, qui n'ont pas encore atteint la rentabilité, doivent prouver la viabilité de leur modèle économique. Face à la compression des liquidités, elles se concentrent sur la génération de revenus plutôt que sur l'acquisition massive de clients.
Pour y parvenir, ces entreprises rationalisent leurs structures de coûts, notamment :
L'optimisation des coûts d'acquisition client, particulièrement élevés durant la phase d'hyper-croissance.
La réévaluation des investissements commerciaux.
Une possible réduction des effectifs, comme l'indiquent les licenciements dans le secteur.
Les investisseurs cherchent désormais à soutenir des modèles viables, capables d'atteindre rapidement leur seuil de rentabilité. Cette nouvelle approche se traduit par :
Un recentrage sur des segments plus généralistes, après une période de verticalisation.
L'adaptation des offres aux nouveaux enjeux du marché, tels que les risques climatiques, cyber et sociaux.
Le développement de structures de coûts plus équilibrées, moins dépendantes des financements externes.
Cette phase de rationalisation devrait permettre aux acteurs solides de s'imposer à long terme, en générant des revenus de manière autonome et en s'adaptant aux évolutions du marché de l'assurance.
IV. Les nouvelles opportunités
Malgré le ralentissement du marché, des opportunités se dessinent pour les insurtechs B2C, stimulées par l'évolution des modes de vie et des nouveaux risques.
Adaptation aux nouveaux modes de vie
Les évolutions sociétales, notamment après la crise sanitaire, poussent les insurtechs à adapter leurs offres. La digitalisation croissante des interactions, avec une augmentation de l'utilisation des espaces clients en ligne (de 28 % à 43 % après mars 2020), ouvre de nouvelles perspectives pour des services plus personnalisés et intégrés.
Réponse à de nouveaux risques
L'émergence de nouveaux risques favorise l'innovation dans le secteur :
Risques climatiques : Développement de produits spécifiques face aux événements météorologiques extrêmes.
Risques cyber : Croissance des besoins en protection contre les menaces numériques, avec des opportunités pour des assurances cyber pour les particuliers.
Risques sociaux : Les évolutions des structures familiales et professionnelles créent un besoin de nouvelles couvertures adaptées.
Retour aux produits plus généraux
Après une période de verticalisation entre 2019 et 2022, où des niches comme l'assurance pour animaux ou les micro-mobilités se sont développées, le marché tend à se recentrer sur des segments plus larges. Cela répond à la recherche d'une plus grande profondeur commerciale et d'une meilleure rentabilité.
Ces opportunités offrent aux insurtechs B2C la possibilité de se positionner sur des marchés en croissance, en répondant aux besoins émergents des consommateurs. L'enjeu sera de développer des offres innovantes, tout en maintenant une structure de coûts équilibrée et une rentabilité durable.
V. L'avenir du secteur
Le marché des insurtechs B2C entre dans une phase de transition déterminante pour son avenir à moyen et long terme.
Consolidation du marché
La compression des liquidités et la recherche de rentabilité entraîneront une consolidation du marché. Certaines insurtechs, notamment celles dont les modèles sont fragiles ou trop dépendantes des financements externes
