Ayer en Asia el foco estuvo en Japón tras la publicación del resumen de opiniones del Banco de Japón, que mostró una lectura más esperada que sorprendente. Los miembros destacaron que las presiones inflacionistas muestran avances graduales, apoyados en el ritmo salarial, pero insistieron en que cualquier ajuste de la política monetaria debe seguir siendo muy gradual y cuidadoso, dados los riesgos sobre la demanda interna. Esta mezcla de optimismo moderado de precios y cautela de crecimiento mantuvo al yen con volatilidad contenida frente al dólar. En India, la producción industrial creció un sólido 6,7% interanual en noviembre, el ritmo más rápido en dos años, impulsando la confianza en la dinámica productiva de la región.
Pasando a Europa, CaixaBank Research estimó que el PIB de España crecerá un 2,1% en 2026, moderándose desde el 2,9% previsto para 2025. El análisis apunta a un crecimiento apoyado en los fondos europeos, la aportación demográfica y el efecto rezagado de las bajadas de tipos, aunque advierte de la menor contribución de la demanda externa. Esta lectura profundiza la narrativa de un crecimiento moderado para el próximo año en el contexto europeo.
Al otro lado del charco, en Estados Unidos, el plano institucional volvió a ganar atención tras las declaraciones de Donald Trump, que amenazó con demandar al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por la renovación de la sede de la Fed y reiteró que anunciará en enero su candidato para liderar el banco central, introduciendo mayor ruido político alrededor de la política monetaria. En el frente macro, las ventas de viviendas usadas alcanzaron niveles no vistos desde 2023, apoyadas por un mayor inventario y una ligera mejora de la asequibilidad, lo que indica cierta resiliencia en el mercado inmobiliario pese a las tasas elevadas.
En el ámbito empresarial, DigitalBridge anunció la compra de activos de SoftBank en telecomunicaciones, lo que refuerza su exposición a infraestructuras digitales y centros de datos, siguiendo la fuerte demanda estructural por capacidad y soporte de servicios de datos y aplicaciones de inteligencia artificial.
En materias primas, el petróleo repuntó con fuerza tras el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. La crisis en Yemen y un ataque denunciado por Rusia elevaron la percepción de riesgo sobre el suministro. Por el lado de los metales preciosos, el oro y la plata corrigieron con fuerza tras los máximos recientes, en un proceso de toma de beneficios y ajuste de posición de los inversores después de la fuerte subida registrada durante las últimas semanas, mostrando que la apetencia por refugio está siendo reevaluada.
En el mercado de deuda, las rentabilidades cerraron a la baja. El Bund alemán a 10 años cayó hasta aproximadamente 2,828%, con el Bund a dos años en 2,119%, y el Treasury estadounidense a 10 años cerró en torno al 4,112%, reflejando la búsqueda de refugio y la demanda por deuda soberana en un contexto de menor actividad.
Los mercados bursátiles europeos cerraron con tono mixto y ligero sesgo positivo. El DAX avanzó un 0,05%, el CAC 40 subió un 0,10%, el IBEX 35 sumó un 0,13% y el Euro Stoxx 50 ganó un 0,09%, en una jornada de consolidación moderada y volumen reducido por la cercanía de fin de año.
En Wall Street los principales índices cerraron en rojo en una sesión de menor actividad y toma de beneficios de cara al fin de año. El S&P 500 retrocedió un 0,35%, el Dow Jones cayó un 0,51% y el Nasdaq 100 perdió un 0,46%, en un contexto en el que los inversores ajustaron posiciones tras avances importantes a lo largo de 2025, pese a que los índices se encaminan a cerrar el ejercicio en niveles récord.
Feliz martes y feliz Año Nuevo.
Pablo Manuel RufoRenta fija y estructurados
