España será la segunda economía desarrollada que más crezca en 2026 por detrás de Estados Unidos
- En el webinar ‘Perspectivas económicas para el primer semestre del 2026’ organizado por la Asociación Española de Directivos (AED), Sofía Rodríguez, Chief Economist y subdirectora general del Banco Sabadell, y José Manuel González Páramo, consejero y profesor de economía de IESE, analizaron las claves que definirán la economía española en los próximos meses.
Madrid, 23 de enero de 2026. – La economía española encara 2026 con perspectivas de crecimiento positivas, en un contexto global marcado por la incertidumbre geopolítica, la fragmentación de la globalización y los riesgos asociados a la estabilidad financiera. Según las previsiones de algunos de los principales organismos internacionales, España será la segunda economía desarrollada que más crecerá en 2026, solo por detrás de Estados Unidos, con un avance nuevamente superior al de la media de la zona euro.
Este fue uno de los puntos clave del webinar ‘Perspectivas económicas para el primer semestre del 2026’, organizado por la Asociación Española de Directivos (AED), en el que participaron Sofía Rodríguez, Chief Economist y subdirectora general de Banco Sabadell, y José Manuel González Páramo, consejero y profesor de economía de IESE, con la moderación de Xavier Gangonells, director general de AED.
“Los consensos siguen revisando al alza las previsiones de crecimiento para España, hasta situarlo en el entorno del 2,2%-2,3%, lo que nos coloca como la segunda economía desarrollada con mayor crecimiento en 2026”, destacó Sofía Rodríguez, quien explicó que este avance estará respaldado por el consumo privado, la fortaleza del mercado laboral y el crecimiento poblacional, así como por la inversión impulsada por los fondos Next Generation y unas condiciones financieras aún favorables.
No obstante, Rodríguez también advirtió que “empiezan a aparecer tensiones y cuellos de botella que obligan a ser prudentes”, especialmente en áreas como el mercado laboral, la vivienda y el sector exterior, donde el mayor dinamismo de las importaciones limita su aportación al crecimiento.
Por su parte, González Páramo afirmó que “el crecimiento global se mantiene, pero en un mundo más fragmentado y geoeconómico, donde los riesgos pueden materializarse rápidamente”. A su juicio, no estamos ante una desglobalización, sino ante una “reglobalización”, en la que el comercio internacional sigue creciendo, aunque con nuevas reglas y equilibrios entre bloques económicos, lo que tendrá un impacto directo en las cadenas de suministro.
Principales tendencias y desafíos para el primer semestre de 2026
El análisis del contexto internacional puso el foco en la geopolítica como uno de los principales condicionantes del crecimiento económico. Rodríguez subrayó que las tensiones entre Estados Unidos y China, la confrontación tecnológica y la persistencia del conflicto en Ucrania siguen marcando el escenario global. A estos factores se suman nuevos riesgos asociados a la guerra híbrida, como los ciberataques, las disrupciones en infraestructuras críticas y la desinformación, que afectan directamente a las empresas europeas. “La guerra híbrida es un fenómeno barato de implementar y muy desestabilizador”, advirtió Rodríguez.
En cuanto a la globalización, González Páramo explicó que, en lugar de desglobalización, estamos viendo una “fragmentación” en los flujos comerciales. Las empresas no están desmantelando sus cadenas de suministro, pero sí las están ampliando y diversificando, combinando regionalización y proveedores tradicionales. Este proceso incrementa la resiliencia de las empresas, pero también eleva los costes de aprovisionamiento, especialmente para las pymes, que tienen menos márgenes para adaptarse a esta reorganización.
Sobres las condiciones financieras, ambos expertos coincidieron en que actualmente son estables, con inflación y tipos de interés en torno al 2% en la zona euro. González Páramo destacó que “la mejor estrategia para las empresas es mantener la casa en orden”, reforzando su perfil de riesgo, diversificando fuentes de financiación y anticipando posibles escenarios de tensión derivados del entorno geoeconómico y fiscal.
Economía española: Factores de soporte y riesgos
Rodríguez presentó un panorama positivo para la economía española en 2026, con un crecimiento que los organismos nacionales e internacionales sitúan en el 2,2-2,3%, lo que la convierte en la segunda economía desarrollada con mayor crecimiento. Sin embargo, señaló que, a pesar del entorno positivo, las tensiones en el mercado laboral, la escasez de vivienda y las importaciones crecientes pueden generar cuellos de botella que limiten el crecimiento.
El consumo, apoyado por el mercado laboral, continuará impulsando la economía, pero el crecimiento del sector exterior podría desacelerarse debido a la mayor dinámica de las importaciones. Además, los fondos de Next Generation EU seguirán siendo un soporte clave, aunque los desafíos estructurales, como los cuellos de botella en el mercado laboral y la necesidad de más viviendas, podrían ralentizar el ritmo de expansión.
Perspectivas financieras y consejos para los directivos
Rodríguez y González Páramo coincidieron en que la rentabilidad del bono estadounidense a diez años es una de las variables económicas clave que los directivos deben seguir de cerca, ya que un repunte en las rentabilidades podría generar tensiones financieras y encarecer el coste de financiación. Este es un punto crucial para las empresas al planificar sus estrategias de financiación y evaluación de riesgos en un entorno económico incierto.
AED
La Asociación Española de Directivos (AED) nace en 1996 con el propósito de que los directivos alcancen su máximo potencial, generando un impacto positivo en la sociedad y su entorno. La asociación cuenta con cerca de 3.000 socios, altos directivos y consejeros de empresas. Además, más de 80 empresas líderes de distintos sectores y áreas de actividad apoyan la labor de la asociación como socios corporativos y colaboradores. En conjunto, nuestros miembros dirigen empresas que representan más del 25% del PIB nacional. La AED también lleva a cabo una amplia labor de investigación para el desarrollo de la profesión directiva y es entidad consultiva del Consejo Económico y Social de la ONU.
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