Il nuovo Btp Green del Tesoro ha attirato una domanda molto superiore all’offerta. A fronte degli 8 miliardi di euro messi sul mercato dal Ministero dell’Economia e delle Finanze, gli investitori istituzionali hanno presentato richieste per oltre 110 miliardi di euro. Un interesse che conferma l’attenzione dei grandi operatori finanziari verso strumenti legati alla transizione energetica e agli investimenti sostenibili.
Un titolo di Stato dedicato alla sostenibilità
Il nuovo Btp Green ha una durata di 12 anni e arriverà a scadenza il 30 ottobre 2038. Il collocamento è stato organizzato attraverso un sindacato di banche formato da Barclays Bank Ireland, Bnp Paribas, Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo, Jp Morgan e Société Générale Investment Banking.
L’operazione era riservata agli investitori istituzionali. A partecipare sono stati soprattutto fund manager, che hanno rappresentato il 37,3% dell’allocazione finale, seguiti dalle banche con il 29,7%. Banche centrali e istituzioni governative hanno ricevuto il 20,8%, mentre fondi pensione e compagnie assicurative si sono aggiudicati il 10%. Gli hedge fund hanno rappresentato il restante 2,2%.
La caratteristica distintiva del titolo è la destinazione dei capitali raccolti. Le risorse saranno infatti associate a spese e incentivi del bilancio pubblico che presentino una chiara finalità ambientale, riferiti all’anno successivo all’emissione oppure ai tre esercizi precedenti.
Tra gli ambiti finanziabili rientrano energia da fonti rinnovabili, miglioramento dell’efficienza energetica, mobilità e trasporto sostenibili, adattamento e resilienza ai cambiamenti climatici, tutela ambientale, gestione e protezione delle risorse idriche, salvaguardia della biodiversità e ricerca in campo ambientale.
Cedola del 4,4% e rendimento al 4,492%
Il Btp Green ha godimento fissato al 29 settembre 2026 e prevede il pagamento di cedole semestrali. Il tasso annuo della cedola è pari al 4,4%.
Il prezzo di emissione è stato fissato a 99,591, con un rendimento lordo annuo all’emissione del 4,492%. Il regolamento dell’operazione è previsto per il 29 settembre.
Domanda internazionale, Regno Unito in testa
L’operazione ha coinvolto più di 330 investitori, provenienti da oltre 35 Paesi. La componente internazionale è stata particolarmente significativa: il 74,7% degli investitori è estero.
Il Regno Unito ha espresso la quota più consistente della domanda, arrivando a rappresentare quasi un terzo del totale e superando la partecipazione degli investitori italiani, pari al 25,3%.
Tra gli altri mercati presenti figurano i Paesi scandinavi, con l’8,5%, la Penisola Iberica con l’8,3% e i Paesi del Golfo Persico con l’8,1%. Seguono Germania, Austria e Svizzera, complessivamente al 4%, Francia al 3,9%, Benelux al 3,1%, altri Paesi europei all’8,6% e Paesi extraeuropei allo 0,5%.
Dopo la raccolta degli ordini, gli 8 miliardi di euro sono stati distribuiti proporzionalmente tra gli investitori che avevano presentato le richieste.
Un dato particolarmente significativo riguarda infine la composizione del collocamento: quasi l’80% del Btp Green è finito nei portafogli di investitori Esg, cioè operatori che integrano nelle proprie scelte di investimento criteri ambientali, sociali e di governance.
