Indagine sull’accesso ai finanziamenti delle imprese: lieve irrigidimento delle condizioni di finanziamento
Sviluppi positivi per l’offerta di prestiti bancari
Le imprese dell’area euro hanno segnalato sviluppi più positivi per quanto riguarda l’offerta di prestiti bancari, con un lieve aumento della disponibilità di prestiti bancari, meno ostacoli per ottenere prestiti e un miglioramento nella disponibilità delle banche a concedere prestiti.
Condizioni di finanziamento nel secondo trimestre 2024
Nel secondo trimestre del 2024, meno imprese hanno registrato un moderato irrigidimento delle condizioni di finanziamento.
Le imprese hanno segnalato una lieve riduzione della necessità di prestiti bancari e miglioramenti nella disponibilità di tali prestiti. Di conseguenza, si è registrata una piccola diminuzione del divario di finanziamento bancario rispetto al trimestre precedente.
Aumento del fatturato e ottimismo per il futuro
Più imprese hanno riportato un aumento del fatturato negli ultimi tre mesi, e le imprese erano ottimiste riguardo agli sviluppi nel prossimo trimestre.
Meno imprese hanno visto un deterioramento dei profitti, mentre gli aumenti dei costi del lavoro e altri costi sono stati indicati meno spesso rispetto al trimestre precedente.
Le pressioni sui costi sono rimaste diffuse.
Ore medie lavorate e domanda di prodotti e servizi
Una piccola quota di imprese, in termini netti, ha indicato un aumento delle ore medie lavorate nel secondo trimestre del 2024, principalmente associato a un aumento della domanda per i propri prodotti e servizi e a difficoltà nel reperire manodopera.
L’aumento è stato trainato dal settore dei servizi.
Previsioni su prezzi di vendita e salari
Le imprese prevedono un moderato aumento dei prezzi di vendita e dei salari nei prossimi 12 mesi, con aumenti medi rispettivamente del 3% e del 3,3%.
Le imprese del settore dei servizi si aspettano un aumento maggiore dei prezzi di vendita, dei costi salariali, dei costi non legati al lavoro e dell’occupazione nei prossimi 12 mesi rispetto ad altri settori.
Aspettative di inflazione
Le aspettative di inflazione delle imprese sono diminuite, con le loro aspettative mediane per l’inflazione annuale a uno, tre e cinque anni tutte al 3,0%. Una quota elevata di imprese (50%) ritiene che i rischi per le prospettive di inflazione a cinque anni siano orientati verso l’alto, piuttosto che verso il basso (10%).
Condizioni di finanziamento nel secondo trimestre del 2024
Nella 31ª tornata dell’indagine sull’accesso ai finanziamenti delle imprese (SAFE), meno imprese dell’area euro hanno indicato un irrigidimento delle condizioni di finanziamento nel secondo trimestre del 2024 rispetto al primo trimestre.
Le percentuali nette di imprese che hanno segnalato aumenti dei tassi di interesse sui prestiti bancari e altri costi di finanziamento (ad esempio, commissioni, spese) sono entrambe diminuite, scendendo rispettivamente al 31% (dal 43% del trimestre precedente) e al 28% (dal 37% precedente).
Necessità e disponibilità di prestiti bancari
In questo giro di indagine, l’1% netto delle imprese ha segnalato una diminuzione della necessità di prestiti bancari nel secondo trimestre del 2024, simile al primo trimestre.
Allo stesso tempo, il 2% netto delle imprese ha indicato un miglioramento nella disponibilità di prestiti bancari. Questo rispetto al 3% netto che aveva segnalato un peggioramento nel primo trimestre del 2024.
Ciò ha portato a una riduzione del divario di finanziamento bancario (la differenza tra la necessità e la disponibilità di prestiti bancari) per l’1% netto delle imprese, rispetto a un aumento del 2% netto nel ciclo di indagine precedente.
Guardando al futuro, le imprese sono diventate più ottimiste sulla disponibilità di prestiti bancari nei prossimi tre mesi.
Fattori che ostacolano la disponibilità di finanziamenti esterni
Le imprese hanno percepito le prospettive economiche generali come il principale fattore che ostacola la disponibilità di finanziamenti esterni, sebbene in misura molto minore rispetto al ciclo di indagine precedente (con una percentuale netta del -12%, rispetto al -26%).
Allo stesso tempo, le loro percezioni sulla disponibilità delle banche a concedere prestiti, che possono riflettere l’avversione al rischio delle banche, sono ulteriormente migliorate (con una percentuale netta del 9%, rispetto al 4%).
Aumento del fatturato e ottimismo per il prossimo trimestre
L’8% netto delle imprese ha segnalato un aumento del fatturato negli ultimi tre mesi, rispetto al 3% del ciclo di indagine precedente.
Le imprese erano ottimiste riguardo agli sviluppi nel prossimo trimestre (Grafico 2).
Meno imprese hanno visto un deterioramento dei loro profitti rispetto al ciclo di indagine precedente (con una percentuale netta del -10%).
L’indagine indica che le pressioni sui costi continuano a essere diffuse tra le imprese di tutte le dimensioni, anche se stanno diminuendo leggermente.
Sviluppi del mercato del lavoro
Per comprendere meglio gli sviluppi del mercato del lavoro, in questo ciclo di indagine sono state introdotte una serie di domande ad hoc.
Le imprese sono state interrogate sul cambiamento delle ore medie lavorate nel secondo trimestre del 2024 e sui fattori che hanno contribuito.
La maggior parte delle imprese non ha registrato variazioni nelle ore medie lavorate, con il 2% netto delle imprese che ha indicato un aumento delle ore medie lavorate negli ultimi tre mesi.
Il 10% netto delle imprese ha indicato una diminuzione nell’industria e il 7% netto delle imprese un aumento nei servizi.
Previsioni su prezzi di vendita e salari nei prossimi 12 mesi
Le imprese si aspettano un moderato aumento dei loro prezzi di vendita e dei salari nei prossimi 12 mesi (Grafico 3).
I prezzi di vendita dovrebbero aumentare in media del 3% (rispetto al 3,3% del ciclo di indagine precedente), mentre la cifra corrispondente per i salari è del 3,3% (rispetto al 3,8% del ciclo precedente).
Aspettative di inflazione
Le aspettative di inflazione delle imprese hanno continuato a diminuire, e la dispersione si è moderata anche per l’orizzonte di un anno (Grafico 4). Le aspettative mediane per l’inflazione annuale a uno, tre e cinque anni sono tutte al 3,0%, diminuendo di 0,4 punti percentuali per l’orizzonte di un anno e rimanendo stabili per gli orizzonti di tre e cinque anni.
Per l’inflazione a cinque anni, il 50% delle imprese percepiva che i rischi per le prospettive fossero orientati verso l’alto, rispetto al solo 10% che riteneva che i rischi fossero orientati verso il basso.
Risultati della 31ª tornata dell’indagine SAFE
Il rapporto pubblicato presenta i principali risultati della 31ª tornata dell’indagine SAFE per l’area euro.
L’indagine è stata condotta tra il 28 maggio e il 20 giugno 2024 e ha coperto il periodo da aprile a giugno 2024. Alle imprese è stato chiesto delle condizioni nel periodo di tre mesi da aprile a giugno 2024.
Il campione comprendeva 5.940 imprese nell’area euro, di cui 5.431 (91%) con meno di 250 dipendenti.
(Indagine sull’accesso ai finanziamenti delle imprese – Immagine elaborazione grafica F Ascani con DALL-E)
Documenti Allegati
Chart 1
Changes in the terms and conditions of bank financing for euro area enterprises
(net percentages of respondents)
Base: Enterprises that had applied for bank loans (including subsidised bank loans), credit lines, or bank or credit card overdrafts. The figures refer to rounds 23 to 31 of the survey (April-September 2020 to April-June 2024).
Notes: Net percentages are the difference between the percentage of enterprises reporting an increase for a given factor and the percentage reporting a decrease. The data included in the chart refer to Question 10 of the survey. The grey areas represent responses to the same question within a reference period of three months, whereas the main chart covers a reference period of six months for the survey questions.
Chart 2
Changes in the income situation of euro area enterprises
(net percentages of respondents)
Base: All enterprises. The figures refer to rounds 25 to 31 of the survey (April-September 2021 to April-June 2024).
Notes: See the notes on Chart 1. The data included in the chart refer to Question 2 of the survey. The grey areas represent responses to the same question within a reference period of three months, whereas the main chart covers a reference period of six months for the survey questions.
Chart 3
Expectations regarding selling prices, wages, input costs and employment one year ahead
(percentage change over the next 12 months)
Base: All enterprises. The figures refer to round 28 (October 2022-March 2023), the first pilot (March-June 2023), round 29 (April-September 2023), the second pilot (October-December 2023), round 30 (January-March 2024) and round 31 (April-June 2024), with firms’ replies collected in the last month of the respective survey waves.
Notes: Euro area firms’ mean and median expectations regarding changes in selling prices, wages of current employees, non-labour input costs and number of employees for the next 12 months, along with interquartile ranges, using survey weights. The statistics are computed after trimming the data at the country-specific 1st and 99th percentiles. The data included in the chart refer to Question 34 of the survey. Questions on non-labour input costs and employees were not available in round 28.
Chart 4
Firms’ expectations about euro area inflation at different horizons
(annual percentages)
Base: All enterprises.
Notes: Survey-weighted medians, modes and interquartile ranges for firms’ expectations about euro area inflation in one, three and five years. Quantiles are computed by linear interpolation of the mid-distribution function. The statistics are computed after trimming the data at the country-specific 1st and 99th percentiles. The data included in the chart refer to Question 31 of the survey.
