La excelencia en la selección de fondos en Tressis

En Tressis, nuestra prioridad es construir carteras sólidas, diversificadas y ajustadas a los objetivos de cada cliente. Para lograrlo, contamos con un proceso riguroso y estructurado de selección y análisis de fondos que combina lo mejor de la experiencia profesional con herramientas de vanguardia. Esta metodología nos permite ofrecer un servicio de gestión de carteras excepcional, respaldado por decisiones fundamentadas y transparentes.

Evaluamos todos los productos registrados en España

Creemos en la arquitectura abierta. Esto significa que no estamos limitados a trabajar con fondos de una gestora específica, sino que evaluamos todos los productos registrados en España. Esta libertad nos permite seleccionar únicamente los fondos que mejor se alinean con nuestras expectativas de rendimiento y con la visión del mercado de nuestro comité de inversiones.

El análisis cuantitativo es el primer paso para seleccionar fondos en Tressis. Es aquí donde aplicamos una serie de filtros objetivos que nos permiten identificar los productos con mejor desempeño y consistencia, reduciendo el universo de inversión a unos veinte fondos por categoría de Morningstar.

Identificamos la capacidad de adaptación del fondo

Determinamos las rentabilidades obtenidas en diferentes horizontes temporales: el último año, los últimos tres y otros periodos específicos. También analizamos el comportamiento del fondo en momentos de mercado similares al actual, identificando aquellos que han demostrado capacidad de adaptación.

Más allá de la rentabilidad, un fondo sobresaliente es aquel que maneja bien los momentos difíciles. Por ello, analizamos indicadores como:

• Máxima caída (Maximum drawdown): nos permite identificar cómo se comportó el fondo en sus peores momentos. Un fondo con una menor máxima caída indica una gestión prudente en periodos de crisis.
• Recuperación tras caídas: evaluamos cuánto tiempo le toma a un fondo recuperar su valor después de una caída significativa. Los fondos más flexibles y ágiles suelen destacar en este aspecto.

Para entender si un fondo de inversión genera valor en relación con el riesgo asumido, utilizamos ratios clave:

• Ratio de Sharpe: mide el exceso de rentabilidad por unidad de riesgo. Un Sharpe alto indica una buena relación entre riesgo y retorno.
• Ratio de Sortino: similar al Sharpe, pero enfocado solo en el riesgo a la baja, proporcionando una visión más precisa del comportamiento del fondo en caídas.
• Ratio de información: analiza la capacidad del fondo de superar a su índice de referencia, considerando el riesgo tomado para lograrlo. Es un dato clave a la hora de decantarnos por un producto de gestión activa o gestión pasiva.

Un fondo que puede adaptarse rápidamente a cambios en el mercado tiene mayores posibilidades de éxito. Por ello, valoramos aquellos productos que demuestran una gestión dinámica y una asignación de activos flexible, especialmente en momentos de incertidumbre o volatilidad.

El resultado de esta fase es un listado de fondos que no solo destacan en rentabilidad, sino también en su capacidad de mitigar riesgos y adaptarse a los ciclos del mercado.

Una vez seleccionados los fondos con el mejor rendimiento cuantitativo, pasamos a un análisis cualitativo exhaustivo. Esta etapa es clave para comprender no solo los números, sino las personas y los procesos detrás de ellos.

Nos reunimos con los gestores o sus equipos, ya sea en nuestras oficinas, en sus sedes internacionales o de forma telemática. Durante estas reuniones evaluamos:

• Cambios en el proceso de inversión.
• Variaciones en la composición del equipo gestor o de análisis.
• Modificaciones en la estructura de la gestora o en su equipo de riesgos.

Estos puntos son clave para identificar la capacidad que va a tener un fondo para repetir el buen comportamiento observado en la parte cuantitativa. Debemos buscar fondos con el potencial de replicar ese rendimiento en el futuro.

Además, seleccionamos los fondos cuyos equipos de inversión se alinean mejor con la visión del mercado de nuestro comité de inversiones. Esto garantiza que los productos elegidos no solo tienen un buen historial, sino que también cumplen con nuestra opinión sobre el entorno de inversión.

Toma rápida de decisiones para proteger el interés de nuestros clientes

El compromiso de Tressis no termina con la selección inicial. Una vez que un fondo es incluido en nuestras carteras gestionadas, mantenemos reuniones de seguimiento regulares con los gestores. Este proceso continuo asegura que el fondo siga cumpliendo con los criterios que lo llevaron a ser seleccionado. Si detectamos cambios significativos en el equipo gestor, el enfoque de inversión o la estructura del fondo, tomamos decisiones rápidas y fundamentadas para proteger el interés de nuestros clientes. Lo que lleva a que la composición de nuestras carteras no sea estática y los cambios respondan a dos factores principales:

• Cambio en la visión de mercado: si los fundamentales del mercado se alteran, el comité de inversiones de Tressis ajusta la asignación de activos, lo que puede implicar modificaciones en los fondos seleccionados.
• Cambio en la evaluación del fondo: si nuestro equipo de análisis detecta cambios negativos en el fondo, ya sea en el proceso de inversión o en su equipo gestor, reconsideramos su inclusión en nuestras carteras. Además, el rendimiento obtenido puede no ser el esperado por el equipo de análisis.

La combinación de un análisis riguroso, una arquitectura abierta y un seguimiento constante asegura que nuestras carteras gestionadas no solo estén diversificadas, sino que también se mantengan alineadas con las necesidades y objetivos de cada cliente.

Con Tressis, puedes estar seguro de que tu patrimonio está en las mejores manos. Nuestro compromiso con la excelencia y la transparencia es lo que nos distingue como líderes en gestión de carteras desde hace más de dos décadas. Si deseas recibir más información puedes contactar con tu asesor o dejarnos tus datos y nos pondremos en contacto contigo.

Jorge González Gómez
Director de Análisis