Secondo l’ultimo Economic Outlook dell’OCSE , le prospettive economiche globali si stanno indebolendo, con barriere sostanziali al commercio, condizioni finanziarie più restrittive, una fiducia in calo e una maggiore incertezza politica che dovrebbero avere un impatto negativo sulla crescita.
Le previsioni indicano un rallentamento della crescita globale dal 3,3% nel 2024 al 2,9% sia nel 2025 che nel 2026. Si prevede che il rallentamento sarà più concentrato negli Stati Uniti, in Canada, in Messico e in Cina, con lievi variazioni al ribasso nelle altre economie.
Si prevede che la crescita del PIL negli Stati Uniti diminuirà dal 2,8% nel 2024 all’1,6% nel 2025 e all’1,5% nel 2026. Nell’area dell’euro, si prevede un lieve rafforzamento della crescita, dallo 0,8% nel 2024 all’1,0% nel 2025 e all’1,2% nel 2026. In Cina, si prevede un rallentamento della crescita, dal 5,0% nel 2024 al 4,7% nel 2025 e al 4,3% nel 2026.
In alcune economie sono riemerse pressioni inflazionistiche. Si prevede che l’aumento dei costi commerciali nei paesi che aumentano i dazi spingerà ulteriormente l’inflazione, sebbene l’impatto sarà parzialmente compensato dal calo dei prezzi delle materie prime. Si prevede che l’inflazione complessiva annua nelle economie del G20 diminuirà dal 6,2% al 3,6% nel 2025 e al 3,2% nel 2026.
L’attuale incertezza politica sta indebolendo il commercio e gli investimenti
“L’economia globale è passata da un periodo di crescita resiliente e inflazione in calo a un percorso più incerto”, ha affermato il Segretario Generale dell’OCSE, Mathias Cormann . “Le nostre ultime prospettive economiche mostrano che l’attuale incertezza politica sta indebolendo il commercio e gli investimenti, diminuendo la fiducia di consumatori e imprese e frenando le prospettive di crescita. I governi devono collaborare tra loro per affrontare qualsiasi problema nel sistema commerciale globale in modo positivo e costruttivo attraverso il dialogo, mantenendo i mercati aperti e preservando i benefici economici di un commercio globale basato su regole per la concorrenza, l’innovazione, la produttività, l’efficienza e, in definitiva, la crescita”.
Le prospettive evidenziano una serie di rischi, a partire dal timore che un’ulteriore frammentazione degli scambi commerciali, inclusi nuovi aumenti tariffari e misure di ritorsione, possa intensificare il rallentamento della crescita e innescare significative interruzioni nelle catene di approvvigionamento transfrontaliere. L’inflazione potrebbe essere più persistente del previsto, soprattutto nelle economie che si trovano ad affrontare costi commerciali sostanzialmente più elevati o con mercati del lavoro tesi, inducendo politiche monetarie più restrittive e indebolendo le prospettive di crescita.
L’aumento dei pagamenti del debito potrebbe aumentare la pressione fiscale sui governi di tutto il mondo, mentre le condizioni finanziarie più restrittive comporterebbero ulteriori rischi per i paesi a basso reddito. I mercati azionari si sono ripresi da una recente crisi, ma rimangono volatili.
D’altro canto, l’eliminazione delle nuove barriere commerciali aumenterebbe le prospettive di crescita globale e ridurrebbe l’inflazione. Una risoluzione pacifica della guerra di aggressione russa contro l’Ucraina e dei conflitti in corso in Medio Oriente potrebbe inoltre migliorare la fiducia e gli incentivi agli investimenti.
Ruolo delle banche Centrali
Le banche centrali dovrebbero rimanere vigili, data l’accresciuta incertezza e la possibilità che gli aumenti iniziali dei costi commerciali possano aumentare le pressioni su salari e prezzi in generale. A condizione che le aspettative di inflazione rimangano ben ancorate e che le tensioni commerciali non si intensifichino ulteriormente, le riduzioni dei tassi di interesse di riferimento dovrebbero proseguire nelle economie in cui si prevede un rallentamento dell’inflazione e una crescita della domanda aggregata contenuta.
Di fronte a molteplici pressioni sulla spesa, i governi devono garantire la sostenibilità del debito a lungo termine e mantenere la capacità di reagire a shock futuri. Saranno fondamentali maggiori sforzi per contenere e riallocare la spesa e ottimizzare le entrate, nell’ambito di percorsi di aggiustamento credibili a medio termine, specifici per ciascun Paese, affinché il peso del debito rimanga gestibile e per preservare il margine di bilancio necessario per affrontare le sfide di spesa a lungo termine.
Le forti pressioni sul commercio, l’incertezza geopolitica e le modeste prospettive di crescita rafforzano la necessità di ambiziose riforme strutturali che migliorino il tenore di vita e promuovano la competitività economica. È necessario concentrarsi su politiche volte a rilanciare gli investimenti, l’innovazione e la produttività delle imprese.
“Gli investimenti sono in calo dalla crisi finanziaria globale e questo ha frenato la crescita”, ha affermato Álvaro Santos Pereira, capo economista dell’OCSE . “Un maggiore investimento nell’economia digitale e basata sulla conoscenza è uno sviluppo positivo, ma gli investimenti pubblici rimangono stagnanti e gli investimenti immobiliari non riescono a tenere il passo con la domanda. Un programma di riforme politiche coraggioso per stimolare gli investimenti può costruire un’economia globale più forte per il XXI secolo “.
