La economía española habría crecido un 2,7% en 2025 sin el impacto de los aranceles de Trump
- La solidez del empleo y la demanda interna impulsan un crecimiento previsto del 2,5% para la economía española, pese al contexto internacional de incertidumbre marcado por las negociaciones comerciales con EE.UU.
- En el webinar Situación económica y perspectivas para el segundo semestre que ha organizado la Asociación Española de Directivos (AED), Enric Fernández, economista jefe y director de Planificación Estratégica y Estudios de CaixaBank, y Núria Mas, profesora del Departamento de Economía de IESE, han destacado como principales desafíos para España la incertidumbre derivada de las tensiones comerciales internacionales, el acceso limitado a la vivienda, el déficit público y las reformas estructurales pendientes.
Madrid, 15 de julio de 2025.- La economía española crecerá previsiblemente un 2,5% en 2025, según las previsiones actualizadas del Fondo Monetario Internacional, aunque podría haber alcanzado el 2,7% de no haber sido por el impacto generado por los aranceles impulsados por la Administración Trump y las consiguientes tensiones comerciales. “En ausencia de todo este ruido, la economía española podría haber crecido este año un 2,7%, pero esta incertidumbre restará unas décimas al crecimiento”, explicó Enric Fernández, economista jefe y director de Planificación Estratégica y Estudios de CaixaBank.
Así lo ha explicado este economista durante un webinar titulado Situación económica y perspectivas para el segundo semestre, organizado por la Asociación Española de Directivos (AED), en el que también ha participado Núria Mas, profesora del Departamento de Economía del IESE, y que ha estado moderado por Xavier Gangonells, director general de AED.
Por su parte, Núria Mas añadió que “España tiene poca exposición directa a EE.UU. en términos comerciales, pero la incertidumbre generada por los aranceles podría afectar negativamente a la inversión empresarial y retrasar decisiones estratégicas clave para la economía”.
Inflación bajo control en la eurozona, pero con riesgos en EE.UU.
Según Fernández, la zona euro ya ha logrado controlar la inflación, situándola alrededor del objetivo del 2%, aunque advirtió que aún podrían producirse ajustes marginales adicionales en los tipos de interés. Por el contrario, señaló que Estados Unidos enfrenta mayores riesgos, destacando que la economía norteamericana “corre el riesgo de caer en recesión debido a la incertidumbre comercial y un repunte de la inflación que posponga más las bajadas de tipos de interés”.
Sobre este punto, Núria Mas destacó que “Europa ha conseguido un equilibrio positivo entre inflación y crecimiento, algo esencial para asegurar estabilidad económica y evitar una recesión como la que podría experimentar Estados Unidos”.
Ralentización moderada del empleo en España
En cuanto al empleo, Núria Mas destacó que la economía española mantiene unos datos laborales robustos, con la cifra de empleo más alta y la tasa de paro más baja desde 2008. No obstante, advirtió que podría producirse una cierta ralentización del empleo en línea con la moderación del crecimiento económico: “seguiremos generando empleo, pero a un ritmo menor debido a que la economía crece ahora más cerca de su potencial”, explicó la economista. Además, señaló que “la creación de empleo reciente es especialmente significativa porque se concentra en sectores como las TIC, con una productividad por encima de la media, algo muy positivo para nuestra economía”.
Acceso a la vivienda, principal cuello de botella
Fernández advirtió que el acceso limitado a la vivienda es un problema “de primer orden” especialmente entre los más jóvenes que podría frenar el crecimiento económico. Explicó que “la dificultad de acceso a la vivienda tiene también un impacto social importante, porque limita la emancipación y la movilidad laboral, dos aspectos esenciales para la productividad del país”. Enric Fernández reclamó que “España necesita urgentemente incrementar la oferta de vivienda mediante una mayor disponibilidad de suelo, más agilidad en las tramitaciones administrativas y el fomento de la colaboración público-privada para que la vivienda asequible sea una realidad”.
Necesidad urgente de reformas estructurales
Ambos economistas coincidieron en la importancia de acelerar las reformas estructurales pendientes. Núria Mas destacó especialmente la necesidad de invertir más en educación y en investigación y desarrollo: “España tiene que aumentar significativamente su inversión en educación si quiere asegurar trabajos de alto valor añadido con buenos sueldos”, señaló. En este sentido, Mas subrayó también que “es urgente revertir la tendencia del bajo gasto en educación respecto a otros ámbitos, porque ahí se encuentra la clave para mantener el crecimiento sostenible a largo plazo”.
Finalmente, Fernández mencionó que la presión creciente sobre el gasto público derivada del envejecimiento de la población, la sanidad y la defensa, requerirá una gestión muy cuidadosa de los recursos, con un incremento en la eficiencia del gasto y del sistema tributario a la vez que se impulsan las medidas para un mayor crecimiento de la economía.
AED
La Asociación Española de Directivos (AED) nace en 1996 con el propósito de que los directivos alcancen su máximo potencial, generando un impacto positivo en la sociedad y su entorno. La asociación cuenta con cerca de 3.000 socios, altos directivos y consejeros de empresas. Además, más de 80 empresas líderes de distintos sectores y áreas de actividad apoyan la labor de la asociación como socios corporativos y colaboradores. En conjunto, nuestros miembros dirigen empresas que representan más del 25% del PIB nacional. La AED también lleva a cabo una amplia labor de investigación para el desarrollo de la profesión directiva y es entidad consultiva del Consejo Económico y Social de la ONU.
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