Los mercados financieros han comenzado la semana con un tono constructivo, impulsados por el avance de los indicadores macroeconómicos en Asia, la moderación del tono comercial entre Estados Unidos y China, y el alivio en las tensiones crediticias estadounidenses. A pesar de que la incertidumbre política en Francia y el prolongado shutdown en EE.UU. siguen condicionando el sentimiento global, los inversores mostraron un mayor apetito por riesgo tras las señales de estabilidad en los bancos regionales y la confirmación de un crecimiento sólido, aunque más moderado, en China.
Zona asiática
Los índices bursátiles asiáticos cerraron en positivo, con el Nikkei 225 repuntando un 3,4%, impulsado por las expectativas de una nueva etapa política en Japón tras el inminente nombramiento de Sanae Takaichi como primera ministra. La perspectiva de una política fiscal expansiva y un mantenimiento de tipos bajos debilitó al yen, pero revitalizó el ánimo en renta variable. En China, el PIB del tercer trimestre creció un 4,8% interanual, superando ligeramente las previsiones, aunque representó el menor ritmo de expansión en un año. La producción industrial también sorprendió al alza (+6,5%), mientras las ventas minoristas se mantuvieron en línea con lo esperado. El crecimiento, a pesar de ser moderado, ha reforzado la confianza en que Pekín adoptará nuevas medidas de estímulo en las próximas semanas.
En Estados Unidos
Los principales índices de Wall Street cerraron en positivo (S&P 500 +1,07%; Nasdaq +1,30%; Dow Jones +1,12%), apoyados en el rebote de los bancos regionales y en la moderación del discurso comercial de Donald Trump. Este tono más conciliador ayudó a calmar los mercados, que venían de semanas de elevada volatilidad. A nivel sectorial, el impulso vino por los sectores tecnológico, financiero y de salud. Eli Lilly y Novo Nordisk recuperan terreno tras las correcciones sufridas la semana pasada ante los anuncios de bajadas de precios en fármacos contra la obesidad. En contraste, Oracle retrocedió por segundo día consecutivo (-4,85%) tras presentar previsiones de crecimiento más débiles en inteligencia artificial.
Zona euro
El CAC 40 avanzó levemente (+0,39%) y el Euro Stoxx 50 continuó su ascenso (+1,35%). Por su parte, el IBEX 35 subió un 1,46% y se sitúa en torno a los 15.830 puntos, apoyado en el sector bancario. La atención del mercado se centra en la temporada de resultados del tercer trimestre, con presentaciones esta semana de SAP, Orange, Enagás, Bankinter, Viscofan y CIE Automotive en Europa, y de General Electric, 3M, Coca-Cola, Intel y Procter & Gamble en Estados Unidos.
Renta fija
La renta fija estadounidense permaneció estable, con el bono a diez años en el entorno del 4%, mientras los bonos europeos también mostraron ligeros avances. En Francia, la rentabilidad exigida de los bonos a medio y largo plazo repuntó tras la rebaja de la calificación crediticia del país por parte de S&P a A+, en un contexto de elevada incertidumbre fiscal. En cambio, los bonos alemanes y los británicos mantuvieron una evolución más estable.
Reducción de tipos de la Fed
El dólar retrocedió ligeramente frente a las principales divisas, lastrado por la caída de las expectativas de tipos en EE.UU. y el repunte del euro hacia niveles de 1,17 dólares. El mercado continúa interpretando que la Reserva Federal adoptará una postura más acomodaticia, con recortes de 25 p.b. tanto en octubre como en diciembre, según las guías más recientes de Powell y Musalem.
Materias primas
El Brent cerró con una leve caída (-0,69%) hasta los 60,6 dólares por barril, prolongando la corrección de la semana pasada ante la preocupación por una posible sobreoferta en 2026 y las tensiones arancelarias entre EE.UU. y China. El oro volvió a marcar máximos históricos (4.355$) y continua con la fuerte apreciación del último mes. El cobre subió un 1,60% apoyado en los buenos datos de producción industrial china y la plata avanzó un 1,01% recuperando parte de lo perdido el viernes. En el mercado de criptomonedas, el Bitcoin recuperó los 110.000 dólares, mientras que Ethereum se mantiene por debajo de los 4.000.
De cara a los próximos días, los inversores seguirán de cerca la evolución de las tensiones comerciales y los datos macroeconómicos pendientes. Mañana se publicará la balanza comercial japonesa, mientras que a lo largo de la semana el foco internacional se desplazará progresivamente hacia los PMI preliminares de la zona euro y el IPC estadounidense del viernes, condicionado por la resolución del cierre administrativo. Los mercados anticipan una semana volátil, donde los resultados corporativos y las declaraciones de los bancos centrales marcarán el tono general.
Feliz martes.
Urko Rosel de la RochaAnalista
