El análisis de Oxford Institute for Energy Studies (OIES) aborda las consecuencias de una interrupción prolongada del suministro de gas natural licuado (GNL) a través del estrecho de Ormuz apuntando diferentes escenarios de recuperación de las exportaciones y sus efectos sobre los precios, los flujos comerciales y la seguridad energética, con especial atención a Europa y Asia.
El estudio elaborado por Bill Farren-Price y Mike Fulwood señala que las exportaciones conjuntas de GNL de Catar y Emiratos Árabes Unidos disminuyeron aproximadamente un 80% entre marzo y septiembre de 2026 respecto a su promedio mensual anterior a la crisis. Ante la persistencia de los riesgos para la navegación, los autores adoptan como escenario base la recuperación de las instalaciones no dañadas en abril de 2027. Esta hipótesis se compara con una reanudación en octubre de 2027, restricciones prolongadas hasta 2028 y una recuperación del 50% del suministro previo desde enero de 2027.
Los resultados muestran que la duración y el calendario de la interrupción pueden ser tan determinantes como el volumen perdido. En los dos escenarios más restrictivos, el precio europeo de referencia TTF alcanzaría alrededor de 31-32 dólares por millón de unidades térmicas británicas durante el segundo trimestre de 2027. Una recuperación parcial desde enero produciría una presión menor, al distribuir el déficit de suministro de manera más uniforme y facilitar la adaptación del mercado.
Uno de los principales riesgos para Europa es que las restricciones se prolonguen durante la temporada de llenado de los almacenes. En el escenario de recuperación en octubre de 2027, el modelo calcula un déficit mundial de suministro de 49.000 millones de metros cúbicos respecto al escenario base. Otros exportadores compensarían únicamente unos 7.300 millones, mientras el resto del ajuste recaería sobre menores importaciones y demanda. En Europa, este efecto se manifestaría especialmente en una menor acumulación de reservas.
El documento también destaca las diferencias entre compradores. Japón, Corea y Taiwán dispondrían de mayor capacidad económica para mantener sus importaciones, mientras los mercados más sensibles al precio, especialmente en Asia meridional, afrontarían mayores dificultades. La sustitución del gas por carbón o derivados del petróleo y los posibles cortes eléctricos formarían parte de los riesgos asociados.
Finalmente, los autores concluyen que la oferta adicional tiene un margen limitado para responder a corto plazo. La evolución del mercado dependerá de la recuperación del tránsito, la competencia por los cargamentos y la gestión del almacenamiento europeo. Los resultados representan escenarios condicionados a distintos supuestos, no previsiones únicas sobre la evolución de la crisis.
CONTENIDO RELACIONADO
Las opiniones expresadas por cualquier miembro de Funseam en el ejercicio de otras responsabilidades son ajenas al posicionamiento de la Fundación y en ningún caso comprometen las líneas de actuación de la misma y su compromiso con la sostenibilidad energética y ambiental.
