Las bolsas a nivel global volvieron a teñirse de rojo, en una jornada dominada por la aversión al riesgo y la preocupación por el deterioro del mercado laboral estadounidense. En Europa, los índices cerraron en sus mínimos diarios: el Euro Stoxx 50 cayó -1,02%, el CAC 40 -1,36%, el DAX -1,31% y el FTSE 100 -0,42%. El Ibex 35 fue la excepción, con un avance de +0,12%, impulsado por los sectores energético y financiero. Los sectores tecnológicos e industriales lideraron las caídas en la región.
Al otro lado del Atlántico, el tono fue igualmente negativo: el S&P 500 retrocedió -1,12%, el Nasdaq -1,90% y el Dow Jones -0,84%, con el consumo discrecional a la cabeza de las pérdidas. DoorDash fue la peor del índice: se desplomó -17,5% tras decepcionar al mercado con sus resultados.
A falta de datos (oficiales)
El foco de la sesión estuvo en la evolución del mercado laboral estadounidense. Con la publicación de datos oficiales bloqueada por el shutdown de la Administración, los inversores recurrieron a fuentes privadas. Según Challenger, Gray & Christmas, las empresas estadounidenses anunciaron 153.074 despidos en octubre, casi el triple del año anterior y el mayor registro para ese mes desde 2003, concentrados en tecnología y logística.
En renta fija, los treasuries repuntaron con fuerza después de los datos laborales, al aumentar las apuestas de que la Reserva Federal recortará nuevamente los tipos en diciembre. La rentabilidad del bono a diez años cayó hasta el 4,10%, mientras que el dos años retrocedió a 3,57%. Los swaps vinculados a reuniones de la Fed descuentan ya una probabilidad superior al 70% de un nuevo recorte de 25 p.b. el próximo mes.
Los diferenciales de los bonos globales en mínimos desde 2007.
Fuente: Bloomberg.
El fuerte apetito por deuda global ha llevado los spreads de bonos a niveles históricamente bajos. Según datos de Bloomberg, el índice global de diferenciales (Bloomberg Global Aggregate, OAS) se encuentra cerca de sus mínimos desde 2007, reflejando un entorno de elevada demanda por activos de renta fija y condiciones financieras más favorables tras los recortes de tipos.
En mercados alternativos
El oro no tuvo dirección y cayó ligeramente hasta los 3.977 dólares la onza (-0,06%). En contraste, el bitcoin retrocedió hasta los 101.100 dólares (-2,49%), presionado por ventas generalizadas en criptoactivos y la reducción del apetito institucional por el riesgo. El Brent y el WTI cerraron con leves descensos, del -0,22% y -0,29%, respectivamente, tras un leve enfriamiento de las tensiones geopolíticas y señales de menor demanda en Asia.
En el plano macroeconómico
En septiembre las ventas minoristas de la eurozona cayeron un 0,1% mensual, por debajo de lo esperado, con revisiones a la baja del mes anterior y una tendencia anual aún positiva pero debilitada. El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos en 4% en una decisión muy dividida —con cuatro miembros del comité a favor de recortar y cinco, incluido Bailey, optando por mantenerlos sin cambios—. Aunque el banco reconoció que los riesgos entre inflación y crecimiento están más equilibrados, prefirió esperar a tener mayor claridad fiscal antes de iniciar un ciclo de bajadas. En Suiza, el desempleo se mantuvo estable en 3%, mientras que en Suecia la inflación subió más de lo previsto, con una ligera aceleración del componente subyacente. En Alemania y España, la producción industrial repuntó +1,3% y +0,4%, respectivamente, aunque en el caso alemán el avance fue inferior al esperado.
Hoy el foco estará en la balanza comercial de China, el gasto en los hogares de Japón, la tasa de paro en Canadá y las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan.
Feliz viernes.
Álvaro Lleras MontoyaAnalista
