En el mercado de deuda estadounidense, la estructura de financiación del Tesoro continúa desplazándose hacia el corto plazo. En los últimos doce meses se han emitido 25,4 billones de dólares en T-Bills (Treasury Bills o Letras del Tesoro), un máximo histórico que eleva la emisión total del Tesoro a 36,6 billones. Con ello, los T-Bills representan el 69,4% de toda la emisión, una proporción cercana a máximos y que ha aumentado 27,6 puntos desde los mínimos de 2015, reflejando una creciente dependencia del corto plazo en un entorno de tipos elevados.
Emisión de letras del Tesoro vs. emisión de renta fija.
En Europa
Alemania registró un superávit comercial de 16,9 billones de euros en octubre, superando los 15,2 billones esperados, impulsado por un avance de las exportaciones. En España, el Tesoro colocó 2.253 millones de euros en la última subasta del año, elevando las rentabilidades de las letras a tres y nueve meses, en línea con la presión al alza en los tramos cortos de la curva europea.
Las bolsas europeas mostraron un tono mixto. El Ibex 35 avanzó un 0,13% hasta los 16.734 puntos, mientras el DAX subió un 0,49%. El CAC 40 retrocedió un 0,69% y el Euro Stoxx 50 cayó un 0,16%, en una sesión de consolidación.
En Estados Unidos
El sentimiento bursátil estadounidense fue igualmente dispar. El Nasdaq avanzó un 0,13%, mientras que el S&P 500 cayó un 0,09% y el Dow Jones retrocedió un 0,37%. En el frente empresarial, Mastercard anunció un incremento del dividendo del 14% y aprobó un programa de recompra de 14.000 millones de dólares, reforzando la política de retorno al accionista en un entorno de beneficios sólidos.
En renta fija
El Treasury estadounidense a diez años repuntó hasta el 4,19%, mientras que el Bund alemán retrocedió ligeramente hasta el 2,86%, manteniendo un entorno de estabilidad relativa en los tramos largos de la curva.
Feliz miércoles.
Pablo Rufo MingotAnalista
